独家|瑞幸咖啡难瑞幸 投资圈吐槽:投资应该需要一些洁癖-兵团新闻网

                                                                2020年04月06日 18:09 来源:兵团新闻网 编辑:sb网投app下载

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                                                                【易烊千玺送过外卖】

                                                                根据瑞幸自曝公告⊙,责任主要在于coo◇∴♂,但是□▽♀,业内认为∵⊿,coo背锅更多是掩耳盗铃♂⌒┊,这样系统性的造假♂,很难解释为仅仅是coo的个人行为▽,管理层和实际控制人大概率也难逃追责?π♂。

                                                                他认为∵┊⌒,创业是没有捷径的?,石头缝里蹦出来的不是妖怪﹡□〇,就是各位看客自己眼瞎∟◇⌒。资本主义也从来没有韭菜好割∵,干坏事就要收拾你∵⌒。

                                                                sb网投app下载

                                                                新京报采访了某位投行人士也表态∴∵□,去店面调查或核对财务数据♀♀♂,很容易揭穿△⊿♀。

                                                                然而?▽,从当前瑞幸的财务状况来看〇∴□,瑞幸履行能力恐怕较为有限⊙⌒〇。

                                                                他认为∵▽◇,负有赔偿责任的不仅仅是瑞幸公司♂⊿,负有责任的高管、董事会成员以及中介机构也需要承担责任∴﹡♂。

                                                                然而?π,此次接受新浪财经采访的投资人透露⊿,其实业内投资机构大多对其商业模式心存顾虑♂﹡。

                                                                文/新浪财经 徐雯美东时间4月2日上午⌒〇,瑞幸咖啡向美国证券交易委员会(SEC)提供了一份报告﹡,正式对外承认了财务造假↑。消息发布后∟,两个交易日∵♂,瑞幸的股价暴跌了80%△□☆。

                                                                因财务造假事件∴,近日瑞幸门店的销售异常红火▽﹡。董事长陆正耀此前也在朋友圈发表“今天更要元气满满”的打气式宣言⊙。然而∴,投资圈对瑞幸的发展远没那么乐观π。

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                                                                对于瑞幸财务造假事件给投资圈带来的启示∟,上述一位投资人表态:“究其原因∵,国内这些年的环境往往给了这些家创业、伪创业公司太多关注∟,对真正踏实肯干的企业家重视不足↑⊿⌒,社会明显存在笑贫不笑娼♂∟☆,管他真假好坏∴┊,赚到钱、割到韭菜就是英雄的舆论氛围∴〇,甚至把这种负毛利创业♀▽,18个月上市这样简单粗暴的商业骗局当成了创业明星♂△◇,还玩了2年多♂♀。这只能说明中国商业社会正处于初级发展阶段♀↑,中国商业文明亟待发育♂﹡□。

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                                                                近日□☆,来自多方面的消息显示△,无论是美国投资者还国内投资者〇,正筹划对瑞幸提出集体诉讼⊙♂。

                                                                因造假事件引发全民热议△,无论是持优惠券抑或新客⊙〇,大量涌至瑞幸门店或点外卖♀,导致不少门店出现了爆单的情况?〇,APP也一度被挤瘫痪△△。尽管陆正耀自我打气“元气满满”□,对于瑞幸而言♀♂,未来的发展实可谓路艰且长△。

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                                                                “招股说明书显示♂▽,投资瑞幸咖啡的机构大多都是国际机构⌒△☆,几乎没有来自本土的投资机构π⊿⊿,说明国内的机构对瑞幸咖啡的商业模式还是心存顾虑的∵。”他指出☆,截止去年底☆◇⊿,瑞幸咖啡持仓最大的前十大机构股东是资本研究全球投资者(Capital Research Global Investors)♀,持有6032万股☆∴,其次是孤松资本、Alkeon资本公司、美国银行、Melvin资本管理公司、瑞银、Darsana资本、瑞信、Janus Henderson和Sylebra资本⊙♂,全部都是国际资本☆∴。

                                                                首先□⊙⊙,瑞幸可能面临大批量的集体诉讼☆□∵。近日π,来自各家媒体的消息显示⊙∴,已有大批投资者提起了集体诉讼的需求▽。界面的报道称〇⌒♂,有律师透露?┊,国内投资者损失数额较大的达到了数百万美元⊿▽♂。

                                                                “瑞幸从来就不是为了正经做一个公司而来π﹡?,公司的基本特点就是广告+媒体公司☆,泡在社交媒体和软文中长大⊿◇,出门就碰瓷星巴克♂,亏钱送涮锅水叫‘战略性亏损’﹡,亏太久宣布所谓‘门店盈利’﹡?,咖啡亏不动就开始亏茶、亏无人零售∵☆π,亏电商业务↑↑∴,不断拉低你的底线思维♀,玩了一场非常粗暴简单的游戏☆〇,”上述不愿具名投资人直言不讳地吐槽↑。

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                                                                另外▽﹡∟,我国去年年底新修订的《证券法》已于今年3月1日起正式施行﹡♂△。聂指出▽♂,按照新《证券法》的规定∵,境外证券发行和交易活动⌒⊙⊙,扰乱了境内市场秩序☆△,损害境内投资者权益的∟,依照该法有关规定处理并追究法律责任﹡。也就是说∟⊿,对于瑞幸的造假行为▽π♂,证监会有权追究其法律责任π,情节严重的△﹡,可以移交司法机关追究刑事责任∴♀↑。

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                                                                他举了京东、亚马逊、淘宝等为例□∟,这几家企业能够通过烧钱快速成长┊⊿,在于购物平台本身具有巨大的粘性□。但共享单车等烧钱模式就无法持续♂▽,关键在于共享单车客户粘性太低⌒,很显然∴,瑞幸也属于该类情况π。“咖啡作为一种带有文化属性的产品↑?,仅仅便捷很难创造客户粘性∴。”

                                                                不可回避的是┊,瑞幸作为中概股一员⊿♀,造假一事将不可避免对整体中概股的信誉造成冲击?□⊿。上述投资机构董事长认为∵⊿,瑞幸造假一事可谓贻害无穷∟□┊,起码让美国资本市场又一次上当受骗∵⊙,对中国公司“另眼相看”◇♂,对未来中概公司上市形成重大障碍和实质性伤害∴▽⌒。

                                                                另外♀,聂文阳表示♂﹡□,从瑞幸咖啡的招股说明书上可以看到π⊿,瑞幸咖啡对中国咖啡市场的发展速度过于乐观◇☆,简单的与西方人均消费量比较♂↑,而忽视了中西文化的差异;其次∴,app活跃度数据也与独立第三方数据明显存在巨大差异〇⊿⌒,关键在客户留存率没有区分是否使用优惠券?♀┊。部分财务专家提出招股说明书中披露的财务数据可能存在虚假☆∴〇,应收和利润存在矛盾∟┊。

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                                                                另外〇⌒⊙,中介机构被牵连的可能性不大∵△?。聂指出∵∵,这些机构的经验都较为丰富∵┊,可以通过很多技术性手段来规避自己的责任▽♂⊙,例如免责陈述等⊿∟♀,除非有证据表明其明知或参与造假↑⊿,但难度较大π。

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                                                                回溯过去这一年多△,自成立始瑞幸就是舆论焦点♀◇△,并且一路高歌猛进﹡△。2019年5月17日┊,瑞幸咖啡在纳斯达克火速上市〇♂□,刷新了中概股上市记录〇,发行价17美元∴,市值最高达到了60亿美元□。

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                                                                此前π□π,作为瑞幸的审计机构♂,安永方面媒体关系部门人士曾向新浪财经指出┊♀,“我们对2017年6月公司成立至2017年12月期间∵,以及2018年的财务报告进行了审计☆。2019年瑞幸咖啡上市后π,我们也进行了审计▽▽,后发现了公司部分的管理人员在2019年二季度至四季度通过虚假交易虚增了公司相关收入成本及费用△π。”

                                                                对于瑞幸的商业逻辑π∴∟,聂文阳认为☆,衡量烧钱模式是否具备长期价值▽,取决于其所获取的客源和流量是否具有巨大的粘性⊿◇,也就是说↑⊙△,只有其具有巨大客户粘性∴,烧钱模式才是有意义的?☆△。

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                                                                其次⌒♀,瑞幸及其责任方将可能面临美国证监会的严厉处罚和承担刑事责任♀◇∟。按照美国《证券交易法》∴┊♂,美国证监会可以对瑞幸及其责任人采取巨额罚款、责令退还非法所得、责令退市等处罚措施↑〇。随着近几年美国加强监管↑♂☆,证监会的罚款数额也屡创新高♂♂,负有责任的高管或董事会成员等套现的收入┊△π,也可能在非法所得之列▽π。另外◇↑,根据《萨班斯奥克斯利法案》♀⌒♂,负有责任的董事会成员和高管将面临刑事调查和起诉▽△,该程序由美国司法部发起∟↑◇。如果不能达成刑事和解?,且法院认定罪名成立?,可能面临最高不超过25年的监禁〇,以及巨额的罚金〇〇□,对个人和公司的罚金最高分别可达500万美元和2500万美元⊙∵。

                                                                瑞幸自成立以来☆,一直被看成是一颗创业明星┊□。对于这样充满争议的舆论热点⊙△﹡,望而却步的精明投资人也不少〇♂∴。根据新浪财经的独家采访↑﹡∟,几位投资人对瑞幸的商业模式心存顾虑♂□,某大型投资机构创始人直斥其为骗子﹡▽。另一位不愿具名的大型投资机构董事长认为↑┊〇,商业没有童话♂,创业没有捷径↑,石头缝里蹦出来的不是妖怪△,就是看客眼瞎﹡〇。对其充满质疑的商业模式⊿♂∴,清和投资首席风控官聂文阳分析认为:1、只有拥有巨大的客户粘性⊿▽,烧钱模式才有意义↑,咖啡仅以便捷为卖点无法拥有客户粘性;2、瑞幸的客户留存率没有区分是否使用优惠券▽▽▽,数据存在严重失真;3、投资瑞幸咖啡的机构大多都是国际机构▽﹡,几乎没有来自本土的投资机构?,说明国内的机构对瑞幸咖啡的商业模式心存顾虑;4、瑞幸这次为何自曝??要么是压力下内部矛盾无法调和↑↑♀,要么是审计师事务所不同意配合⊙▽☆。

                                                                不过⊿⌒π,聂文阳认为□,即使投资者集体诉讼▽⊿◇,可能也很难挽回损失▽∴?。从既往案例来看△♂〇,集体诉讼确实很难挽回全部损失﹡,一般来说获赔的数额都难以超过实际损失的50%π⌒,而且还需要考虑履行能力⊿?。“从瑞幸的财务情况看♂,流动资产8.9美元∴☆,还不考虑债务和消费者的挤兑购买〇。而瑞幸近期最高股价51美金△⌒,截止发稿时现价为5.3元π◇┊,市值损失约112亿美元∵,粗略估计?,瑞幸履行能力有限∟。”

                                                                聂文阳分析称♂⊿?,从该文可以看出▽,证券会暂时无意单独适用新《证券法》⊙﹡,而是通过国际合作采取行动〇♀▽。

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                                                                当然┊,一路高歌的瑞幸被浑水出具的一份由匿名人士提供的报告全盘打乱♂□。这份长达89页的报告∟∴↑,对瑞幸咖啡的商业模式、财务数据等提出了全方位的质疑♂〇┊。

                                                                此前♂□〇,对于瑞幸咖啡造假一事⊙♂⊿,证监会发表声明称↑⊿?,“中国证监会将按照国际证券监管合作的有关安排〇﹡,依法对相关情况进行核查﹡↑,坚决打击证券欺诈行为∟,切实保护投资者权益∴♂⊙。瑞幸咖啡注册地在开曼群岛⊿⌒,经境外监管机构注册发行证券并在美国纳斯达克股票市场上市∴。”

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                                                                聂文阳认为△,瑞幸咖啡自认造假无外乎几种可能♀⌒,要么是压力下内部矛盾无法调和▽?△,要么是审计师事务所不同意配合⌒,从时间节点和瑞幸将责任推给coo的行为来看┊,两种情况都存在可能性△∵。

                                                                并且♂♂,接受本次采访的投资人士指出▽∴,这种系统性的造假很难解释为COO的个人行为∴,管理层和实际控制人大概率也难逃追责π♀↑。按照上述一位投资人的观点♂↑﹡,瑞幸的实控人陆正耀应该向投资者道歉⌒⌒。

                                                                “浑水的做空报告虽然内容详实、结构严谨﹡♀,但总体来说〇,里面的观点并不新颖π,数据从我们周边的情况也可以感受到〇◇☆,那么为什么还会有这么多机构和投资者踩雷π◇∵?值得反思▽♀。对于投资﹡,可能我们真的需要一些洁癖∟∵,多年投资经验告诉我们﹡♀↑,绝大多数可能发生的不利情形∵□,最后都会成为现实∵?,这就是墨菲法则↑。”聂文阳说∵⌒▽。

                                                                推荐阅读:杭州消费券